Удачный момент для снижения рейтинга

Мнение аналитиков фондового рынка

В четверг, 27 января, международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) понизило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Японии

удачный момент

По мнению директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимира Брагина, данный шаг со стороны рейтингового агентства отражает общую тенденцию к снижению кредитных рейтингов наиболее обремененных долгами стран. "Момент для снижения, надо сказать, выбран удачно: настроение на рынках оптимистичное, спрос на рисковые активы растет. Одновременно есть понимание того, что проблема долгов быстро не решится, а значит, снижение кредитных рейтингов следует расценивать как нормальное явление", - полагает эксперт.

"Локальное влияние на рынки, конечно, негативное. Тем не менее, сюрпризом для рынка решение S&P не стало, поэтому фондовые рынки технически очень быстро отработали это снижение, и новых торговых идей не появилось. Риски, связанные со снижением рейтинга, в настоящее время наиболее актуальны для развитых стран, не имеющих возможностей или воли для сокращения долговой нагрузки", - прокомментировал эксперт.

Директор по инвестициям УК "Эверест Эссет Менеджмент" Григорий Клумов не ожидает существенного изменения цен на мировых рынках в связи с понижением рейтинга Японии, поскольку ее особенностью является чрезвычайно высокий уровень владения внешним долгом страны внутренними держателями. Около 94% всех выпущенных суверенных облигаций находятся на балансах японских инвестиционных компаний и домохозяйств, соответственно, понижение рейтинга от американского агентства S&P никоим образом не вынудит держателей продавать эти активы.

"Для мировых рынков более значимым является факт начала переоценки рисков суверенных обязательств. Государственные долги стран-эмитентов мировой ликвидности в лице США и Японии подобрались к своему официальному потолку. Для продолжения оплаты "играющей музыки" на мировых рынках нужно протаскивать законопроекты, в очередной раз увеличивающие этот потолок. Эти события не смогут остаться незамеченными, а мы посмотрим на реакцию инвесторов, которые однажды неизбежно скажут, что пора требовать более высоких ставок за увеличивающиеся риски", - заключил эксперт.

Как отмечает начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал" Денис Барабанов, на первый взгляд, событие окажет краткосрочный негативный эффект, однако в целом является нейтральным. В конце концов, еще недавно - с 2002 по 2007гг. рейтинг Японии уже находился на этом уровне. Нынешнее состояние бюджета и политическая нестабильность предполагают серьезные трудности в вопросе сокращения дефицита бюджета. Но проблема в том, что снижение рейтинга может стать началом нового мирового кредитного кризиса, если за этим последуют аналогичные рейтинговые действия в отношении еще одной из стран G7, либо в мире начнется ухудшение кредитных условий, так как нынешняя ситуация, к примеру, в Европе, выглядит очень слабо.

"Траты правительства Японии растут, госдолг превышает ВВП в два раза, что рекордно и даже астрономически для развитых стран. Рейтинговое действие приводит в соответствие представления о Японии с рейтингом. То, что агентство оставило краткосрочный рейтинг без изменений, указывает на то, что в ближайшем будущем проблем у Японии не предвидится. Более того, это действие S&P по снижению рейтинга помогает удешевлению иены, что неплохо для экономики", - подытожил ведущий аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Душин Олег.

Никита Павлов

фондовые рынки

с quote / quote ru / РосБизнесКонсалтинг