Компании слабо управляют рисками
Мнение аналитиков компании KPMG
Компании практически не используют производные финансовые инструменты для управления валютным, процентным и товарно-сырьевым рисками
управление рискамиПо оценкам руководителей казначейств и финансовых служб, наибольшее воздействие на деятельность компаний могут оказывать ценовые риски, риск ликвидности, процентный и валютный риски, а также промышленные и конкурентные риски. Управление рисками - одна из важнейших функций финансовых служб компаний, и предполагается, что эта тенденция сохранится и в будущем, подчеркивают эксперты.
Управление ликвидностью – первостепенная задача деятельности казначейства
Опрос KPMG показал, что наиболее популярным инструментом по управлению риском ликвидности является бюджет движения денежных средств (91% респондентов). В отличие от предыдущего исследования формирование и поддержание альтернативных внешних источников ликвидности используют 64% респондентов против 87% в 2009г. Это объясняется тем, что экономическая ситуация стабилизировалась после кризиса. Как и в 2009г., в аутсайдерах остаются такие методы, как лимитирование разрывов ликвидности и виртуальный пулинг.
Практически не изменились ответы участников исследования и вопрос о способе получения информации о прогнозируемых денежных потоках - большинство респондентов (74%) подтверждают, что казначейство в основном использует информацию из утвержденных бюджетов и прогнозов от соответствующих подразделений.
Наиболее популярным методом управления валютным риском является естественный хедж
Большая часть компаний, принявших участие в исследовании KPMG, осуществляет экспортно-импортные операции и таким образом, подвергается воздействию валютного риска. Как и в прошлых исследованиях, наиболее популярным методом управления валютным риском является естественный хедж (61%). Практически в два раза (с 13% до 23%) выросла популярность такого метода, как формирование резервов, что, по мнению экспертов KPMG, обусловлено ростом волатильности в основных валютных парах и, как следствие, созданием во многих компаниях "подушек безопасности" на случай обесценивания активов.
Лишь 29% респондентов используют различные производные финансовые инструменты (биржевые и внебиржевые) для снижения склонности к валютному риску. Это обусловлено в первую очередь недостаточной зрелостью общей системы управления рисками в компаниях России и стран СНГ, а также нехваткой опыта и знаний при осуществлении операций хеджирования. Но эксперты полагают, что в компаниях России и стран СНГ данные методы в недалеком будущем также найдут свое активное применение параллельно с развитием системы управления финансовыми рисками.
С учетом того, что большинство российских компаний-респондентов имеет значительный портфель заимствований, безусловно, очень актуален вопрос управления процентным риском. Однако, как показало исследование KPMG, компании России и СНГ используют лишь узкий спектр методов по снижению подверженности данному виду риска. При этом, как и в 2009г., наиболее популярным методом является поиск более дешевых источников финансирования (более 76% респондентов).
Популярность использования других методов практически не изменилась, и лишь 21% респондентов применяют различные производные финансовые инструменты (биржевые и внебиржевые) для снижения подверженности процентному риску. По мнению экспертов KPMG, это обусловлено в первую очередь недостаточной зрелостью общей системы управления рисками в компаниях России и стран СНГ, а также нехваткой опыта и знаний при осуществлении операций хеджирования в компаниях.
Управление ценовым риском значимо для компаний
Значительная волатильность сырьевых цен обеспечивает высокую степень финансовой неопределенности не только для сырьевых компаний, но и для всех потребителей, таким образом, затрагивая интересы большинства респондентов данного исследования.
Результаты исследования KPMG показывают, что несмотря на понимание значимости управления ценовыми рисками, компании практически не используют активные методы управления подобными рисками. По сравнению с 2007г. показатели 2009г. практически не изменились - лишь каждая седьмая компания использует производные финансовые инструменты для снижения подверженности ценовым рискам, а в более чем 60% компаний-респондентов данные методы либо не используются, либо считаются неприменимыми.
Как и в случае с другими видами финансовых рисков, это обусловлено в первую очередь недостаточной зрелостью общей структуры управления рисками в компаниях России и стран СНГ, а также недостаточным опытом осуществления операций хеджирования. В данном случае стоит также добавить, что для сырьевых экспортно-ориентированных компаний прошедшие два года ознаменовались подъемом рыночных цен на основные сырьевые товары после минимумов 2008г., что могло несколько ослабить их внимание к методам активного управления сырьевыми рисками.
компания KPMGс quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг