Газпромбанк: Одним из ключевых событий на этой неделе станет погашение долгов странами "зоны риска".

рубли

На май приходится значительный объем выплат по публичным долгам государств "зоны риска" (стран с высокой долговой нагрузкой и большим бюджетным дефицитом), в первую очередь Греции, Ирландии, Испании, Португалии. Пик выплат наступит на текущей неделе (26,6 из 29,3 млрд евро). Испании предстоит погасить 9,5 млрд евро, Греции – 9,0 млрд евро, Португалии – 6,2 млрд евро, Ирландии – 2,0 млрд евро. Данные выплаты могут обернуться дополнительным ростом волатильности на финансовых рынках: для спекулянтов наступает удачный момент для продолжения атаки на теряющий позиции евро и обесценивающиеся европейские долги. Когда еще представится такое сочетание факторов как нервозность на рынке и большие выплаты по долгам? Для властей стран еврозоны и ЕЦБ наступающая неделя – возможность продемонстрировать рынку эффективность ранее озвученных мер, готовность выполнять ранее достигнутые договоренности, и, в случае необходимости, оказать поддержку финансовым рынкам. Важно отметить, что механизм выделения помощи Греции проработан достаточно детально (на его создание ушло несколько месяцев), тогда как для других стран финансовая помощь носит скорее декларативный характер (была объявлена лишь неделю назад).

На текущей неделе в свете высокой волатильности целесообразно отказаться от активных действий на рынке – мы не исключаем возможности возникновения очередного витка "бегства в качество", в случае если ситуация будет развиваться не по запланированному сценарию. Завершение прошлой недели и начало сегодняшнего дня в Азии свидетельствуют о продолжении распродажи рисковых активов. В то же время удачное прохождение странами через погашение может быть воспринято инвесторами как повод для коррекции на рынке после падения последних дней и положительной переоценки рисков европейских долгов.

Газпромбанк

лого