BBH: ФРС медленно, но неуклонно идет к ужесточению монетарной политики

ФРС продолжила свой медленно, но верно двигаться в сторону нормализации монетарной политики. Так, вчера руководство ЦБ США объявило о намерении расширении числа контрагентов в сделках обратного репо (это инструмент, который ФРС намерена использовать для сокращения избыточных резервов перед повышением ставки), в частности, в их число войдут крупные взаимные фонды денежного рынка. Обычно, действия ФРС нацелены на первичных дилеров. Как и предыдущие шаги ЦБ, эта мера сама по себе не влечет за собой никаких последствий для монетарной политики, однако, если сложить все воедино, становится ясно, что центральный банк целенаправленно готовит условия, необходимые для повышения ставки. Кроме того, Банк намерен использовать ряд инструментов в рамках операций обратного репо, включая, конечно, гос. облигации, а также ценные бумаги, обеспеченные ипотекой и облигации агентств. По некоторым данным, несколько крупных взаимных фондов уже проявили горячее желание принять участие в этих сделках. В этом месяце заканчивается программа покупки активов. Интересно отметить, что несмотря на отсутствие ФРС в качестве покупателя, доходность по 10-летним гос. облигациям снизилась на 15 пунктов в этом году.

forexpf.ru