Если жулики Форекс Гранд и Вас тоже кинули, то сообщите об этом нам

Мысль о европейском бессилии- большое заблуждение

Евросоюз картинка
Евросоюз картинка

Финансовый кризис потряс мировую экономику. Он обнажил хрупкость основ частных финансов - непрозрачность, рискованность и процветающее мошенничество. Кроме того, кризис помог обнаружить слабые места в государственных финансах, как в Еврозоне, так и в других промышленно развитых странах. Для Европы он стал поворотным моментом в коллективном мышлении. Он побудил к самореорганизации. Успешность денежного союза можно оценить по многим критериям. С 1999 года средний уровень инфляции действительно оставался фиксированным в соответствии с определением ценовой стабильности Европейского центрального банка. Ценовая стабильность обеспечивалась не за счет увеличения реальной волатильности или снижения темпов роста. В период с 1999 по 2009 год реальный доход на душу населения в Еврозоне стабильно рос одинаковыми (1.2% в год) с США или Великобританией темпами. Темпы роста численности рабочих мест за тот же период также уверено увеличивались. И, наконец, в целом в Еврозоне не обнаруживается никаких внешних дисбалансов. Однако годы макроэкономической стабильности и экономического роста, вероятно, породили беспечность. Почти так же как ?жадность? погубила частные финансы, низкие процентные ставки стимулировали рост государственного кредитования. В большинстве стран Европейского союза макроэкономические реформы проводились с задержкой. В некоторых государствах фискальная недальновидность была скрыта за завесой непостижимых правил отчетности. Когда грянул кризис, хрупкие государственные финансы оказались в очень уязвимом положении и, в итоге, потерпели крушение.

Какие уроки можно извлечь из всего произошедшего? В последние несколько месяцев два вывода обретают популярность. Первый: Европа оказалась в весьма затруднительном положении: либо для исправления неустойчивых фискальных изменений нет политической воли, либо, если таковая имеется, цена синхронизированного фискального регулирования в целом для Еврозоны окажется непомерно высокой. Второй: мы стали свидетелями европейского бессилия: кризис стал серьезной проверкой для европейских институтов, и они не смогли пройти ее из-за политического бездействия.

Я не согласен ни с одним из этих выводов и объясню почему. В концепции "европейской дилеммы" налицо подмена понятия фискального ужесточения фискальной реформой. В этом отношении важное значение имеет то, что коррекция фискальной политики станет не отдельной мерой, а фундаментальным изменением в основной фискальной стратегии - стратегии реализации основных излишков сейчас и в будущем. В то время как временное изменение фискальной политики сдерживает спрос, изменение фискальной стратегии может обеспечить больший доход и более высокие темпы роста. Такое изменение стратегии происходит сегодня в странах Еврозоны, оказавшихся во власти кризиса. Эти необходимые корректировки сейчас проводятся и носят структурный характер. Корректируются системы налогообложения, создается более благоприятная для роста структура и уровень расходов. Эти изменения увеличивают потенциал роста, а более высокий потенциал способствует повышению благосостояния нации. Европейская дилемма - это заблуждение: в случае эффективности фискальная реформа может сократить дефицит и стимулировать рост.

Еще одним заблуждением является идея европейского бессилия. В разгар кризиса европейцы без колебаний решили принять меры и провести реформу. Есть достаточно доказательств того, что в последние годы крупнейшие европейские институты принимали быстрые и решительные меры. Специальная рабочая группа по экономическому управлению, созданная Европейским советом и возглавляемая президентом ЕС Германом Ван Ромпеем, призвана продвигать эти реформы. Нас ждет совершенствование фискального контроля, более строгое проведение многостороннего контроля по устранению чрезмерных бюджетных дефицитов и долгов, более эффективные инструменты для предотвращения и разрешения кризисов. Эта комбинация мер имеет ключевое значение. Усовершенствованный фискальный контроль необходим, но этого мало: хороший государственный на первый взгляд бюджет может быть следствием перегрева экономики. Новая система макроэкономического контроля позволит отслеживать, соответствуют ли национальные тренды общим тенденциям в Союзе. Эта система позволит применять целевой групповой нажим, и при этом предлагать дифференцированные, более обязательные рекомендации по контролю исполнения на национальном уровне. Амбициозная программа, которую Европе предстоит воплотить в жизнь - это не просто дальновидный замысел. Как было отмечено выше, это план, для реализации которого есть решимость и целеустремленность, отмечавшиеся при совершенствовании Европейского объединения угля и стали в ЕС, есть реалистичные цели и четкие сроки исполнения, а также есть намерение мобилизовать необходимую политическую волю в пределах национальных законодательных органов. Если отбросить всякие заблуждения, то останется истинная Европа сегодняшнего дня.

Юрген Старк, член исполнительного комитета Европейского центрального банка

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

Financial Times логотип
Financial Times логотип
профинанс
профинанс

forexpf.ru