Bank of Tokyo-Mitsubishi: ФРС смягчит монетарную политику

BTMU логотип

Аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi отмечают, что последний раз, когда спрэд опустился до текущего отрицательного уровня в 34 базовых пункта, был отмечен в декабре 2008 года после коллапса банка Lehman Brothers и, ранее, в 2001 году после того, как лопнул пузырь доткомов. Отрицательное значение отражает рост ожиданий того, что ФРС снизит стоимость привлечения заемных средств или будет удерживать процентные ставки около нуля в течение более длительного периода времени.

Если спрэд «бабочка» опустится ниже отметки, до которой он падал в 1998 году, когда произошел коллапс хедж-фонда Long-Term Capital Management LP, он приблизится к уровням 1981 года, побитым в ходе второй волны послевоенной рецессии. Даже если Соединенным Штатам удастся избежать рецессии, отмечает Bank of Tokyo-Mitsubishi, экономический рост страны все равно будет очень низким, слегка превышая 1%, что усилит риск дефляции.

По мнению стратегов, тот факт, что 5-летняя доходность, отражающая потенциальные изменения в монетарной политике, снизилась, означает, что возможность смягчения уже учтена рынком и отражена в ценах.

ФРС США логотип

ФБС

fbs.com